在杭州舉辦的2026阿里云峰會上，主會場座無虛席，過道和墻邊站滿了投資人和開發者，不少人全程站著聽完了發布會。這場盛會背后，阿里云宣布全面進入Agentic時代，推出“芯-云-模型-推理”全棧技術體系，并發布平頭哥真武M890芯片、Qwen3.7-Max旗艦模型和千問云官網，試圖打造“中國最大AI工廠”。然而，光鮮的表象下，阿里云正面臨多重挑戰。
就在峰會前一周，阿里巴巴公布了2026財年第四財季及全年業績。數據顯示，阿里云AI相關收入占比首次突破30%，單季收入達89.71億元，年化收入超358億元，連續11個季度實現三位數增長。CEO吳泳銘宣稱，阿里AI已跨越投入期，進入商業化回報階段。然而，財報同時顯示，阿里集團季度經調整凈利潤僅8600萬元，AI投入持續吞噬利潤，虧損規模進一步擴大。
