港股市場近日迎來回暖行情，百度（09888.HK）成為當(dāng)日表現(xiàn)最為突出的科技股之一。截至當(dāng)日收盤，公司股價大幅上漲8.9%，最終收報129.7港元/股。與此同時，其美股盤前交易也呈現(xiàn)同步上揚態(tài)勢，漲幅達(dá)4.61%，顯示出市場對這家科技企業(yè)的強烈信心。

分析人士指出，百度股價的強勁表現(xiàn)主要受到兩方面因素推動。一方面，港股大盤整體回暖為個股上漲提供了良好的市場環(huán)境；另一方面，多家券商機構(gòu)近期密集發(fā)布研報，對百度的全棧AI戰(zhàn)略及商業(yè)化進(jìn)展給予高度評價，成為股價上漲的核心驅(qū)動力。

申萬宏源在12月28日發(fā)布的研報中，將百度評級上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價設(shè)定為172.54港元。該機構(gòu)詳細(xì)梳理了百度在AI領(lǐng)域的最新進(jìn)展：在2025世界大會上，公司發(fā)布了昆侖芯M系列芯片、全模態(tài)文心大模型5.0以及多款企業(yè)級智能體應(yīng)用。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度百度AI云業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收62億元，其中AI基礎(chǔ)設(shè)施收入同比增長33%，加速器訂閱收入增長128%。前三季度智能云業(yè)務(wù)累計營收193.3億元，同比增長31%，占百度核心收入的比例達(dá)到37%。從市場份額來看，百度智能云在2025年上半年AI大模型解決方案市場排名第一，在GenAI IaaS及大模型公有云市場位列前三。

在芯片商業(yè)化方面，百度昆侖芯已成功進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)、金融、能源等多個領(lǐng)域，客戶體系涵蓋招商銀行、南方電網(wǎng)等頭部企業(yè)，并中標(biāo)中國移動近10億元的服務(wù)器采購訂單，商業(yè)化進(jìn)程有望進(jìn)入快速增長期。智能駕駛業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼，蘿卜快跑構(gòu)建了完備的車、路、云、圖全棧技術(shù)體系。受益于規(guī)模效應(yīng)增強和成本大幅降低，單車盈利已實現(xiàn)轉(zhuǎn)正。2025年商業(yè)化進(jìn)程顯著加速，每周訂單量突破25萬單，位居全球前列。第三季度訂單量達(dá)310萬單，同比增長超200%，業(yè)務(wù)正積極向歐洲、中東等海外高客單價地區(qū)拓展。申萬宏源認(rèn)為，中國Robotaxi在成本和基建方面較海外具有顯著優(yōu)勢，看好百度在下一代“移動生活空間”領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。

華鑫證券在12月29日的研報中也表達(dá)了對百度AI業(yè)務(wù)的樂觀預(yù)期。該機構(gòu)指出，盡管百度傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨一定壓力，但AI新業(yè)務(wù)持續(xù)保持增長態(tài)勢。公司第三季度首次詳細(xì)披露AI業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，展現(xiàn)出對自身技術(shù)實力的充分自信，這有助于提振市場信心。作為國內(nèi)較早布局AI技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，百度在模型、應(yīng)用、芯片、智能駕駛等領(lǐng)域的全棧AI能力尚未被市場充分認(rèn)知，建議投資者重點關(guān)注公司在AI模型推廣和應(yīng)用落地方面的進(jìn)展。