即時零售成為本季度亮點，營收達200億元，同比激增57%，帶動中國電商板塊增長。國際商業板塊收入354億元，同比增長6%，增速較以往明顯放緩。作為阿里巴巴AI戰略核心的云智能集團，本季度收入416億元，同比增長38%，凈利潤近38億元，同比增長57%，成為利潤增長的重要引擎。

然而，其他業務板塊表現不佳。菜鳥、盒馬、高德、大文娛、釘釘等企業業務收入655億元，同比下降21%，主要因處置高鑫零售和銀泰導致收入減少。利潤端壓力顯著，中國電商板塊經調整EBITA為240億元，同比下降40%，全年下滑44%；國際商業板塊經調整EBITA虧損1.4億元，雖較去年同期的35.7億元虧損大幅收窄，但仍未實現盈利。

云智能集團成為利潤支柱，本季度凈利潤占公司總利潤的較大比例，但其他業務虧損近212億元，幾乎抵消了中國電商的盈利。全年來看，云智能集團經調整EBITA約143億元，同比增長35%，與營收增幅基本持平。公司季度經調整EBITA為51億元，同比大幅下滑84%，扣除股權激勵和資產處置影響后，經營虧損近8.5億元，上一次經營虧損出現在2021年一季度。

費用端支出大幅增加，銷售和市場費用本季度達534億元，同比增長48%，主要因即時零售補貼和千問APP用戶獲取投入。春節期間，千問與淘寶閃購聯合推廣，通過免費贈送25元奶茶吸引用戶，但活躍用戶情況尚不明確。傳統即時零售業務持續燒錢，疊加AI領域投入，導致阿里巴巴本季度自由現金流凈流出173億元，其中包括云基礎設施的資本開支。

盡管現金流承壓，阿里巴巴本季度凈利潤仍高達235億元，同比接近翻倍。這一反差主要源于股權投資凈收益達338億元，但此類收益高度依賴股價波動，資本市場低迷時可能大幅虧損，去年同期便虧損75億元。剔除股權激勵、投資收益等非經常性因素后，公司非公認會計準則下凈利潤不足1億元，與去年同期298億元形成鮮明對比。

財年數據顯示，阿里巴巴全年營收10237億元，同比增長3%；經營利潤502億元，同比下降64%；凈利潤1021億元，同比下降19%。財報發布后，美股盤前股價下滑超過2%，市場對利潤波動和核心業務增長乏力表現出擔憂。