阿里巴巴集團公布了2026財年第三財季（截至2025年12月31日）的財務數據，在AI戰略推進與核心業務調整的雙重驅動下，公司呈現出"技術突破與業務轉型并行"的發展態勢。本季度總營收達2848.43億元人民幣，同比增長2%，若剔除已處置的高鑫零售和銀泰業務影響，同口徑收入增幅達9%。但受戰略投入加大影響，經調整EBITA同比下滑57%至233.97億元，凈利潤下降67%至167.10億元。

云智能業務成為本季度最大亮點，收入同比增長36%至432.84億元，其中AI相關產品收入連續第十個季度保持三位數增長。CEO吳泳銘在業績會上宣布，截至2026年2月底，阿里云外部商業化收入突破千億元人民幣，并立下"五年內云與AI商業化收入超千億美元"的戰略目標。針對市場關注的資本開支，他透露原計劃的3800億元投資可能不足，將根據AI推理需求增長動態調整投入節奏。

消費業務呈現"冰火兩重天"格局。中國電商板塊收入增長6%至1593.47億元，但經調整EBITA大幅下降43%。即時零售業務（淘寶閃購）收入激增56%至208.42億元，成為主要增長極，但利潤承壓明顯。電商事業群CEO蔣凡首次明確盈利時間表：在2028財年實現零售交易規模破萬億的基礎上，預計2029財年即時零售板塊將整體盈利。他同時透露，今年一季度電商成交和客戶管理收入增速顯著回升，3月消費復蘇態勢更為明顯。

國際業務虧損持續收窄，AIDC板塊經調整EBITA虧損同比改善59%至20.16億元，主要得益于速賣通運營效率提升。其他分部（含盒馬、菜鳥等）收入下降25%至673.40億元，主要受業務處置和菜鳥收入減少影響，技術投入增加導致虧損擴大至97.92億元。自由現金流同比下降71%至113.46億元，公司稱主要源于即時零售業務投入。

在生態融合方面，千問App完成重大升級，與淘寶天貓、高德、支付寶等生態業務深度打通，成為中國首個具備大規模執行真實世界任務能力的AI助手。截至2月底，月活躍用戶突破3億，近1.4億用戶通過智能體功能完成AI購物體驗。公司同步成立Alibaba Token Hub事業群，整合通義實驗室、MaaS業務線等資源，構建Token經濟體系。

管理層在業績會上強調，AI與消費雙輪驅動戰略將持續深化。CFO徐宏表示，強勁的資金儲備和現金生成能力為戰略投資提供保障，未來將依托"大模型+云+芯片"全棧能力，在B端和C端同步發力。數據顯示，阿里云AI相關產品收入占比持續提升，MaaS平臺商業化進程加速，消費生態與AI技術的融合正在創造新的增長點。