在第十八屆軒轅汽車藍(lán)皮書論壇上，蔚來創(chuàng)始人、董事長兼CEO李斌針對外界關(guān)于換電站“失血點(diǎn)”的質(zhì)疑作出強(qiáng)硬回應(yīng)。他明確表示，換電業(yè)務(wù)并非財務(wù)負(fù)擔(dān)，而是蔚來未來重要的盈利增長點(diǎn)，其商業(yè)模式已形成清晰的盈利路徑。

李斌指出，換電站是重資產(chǎn)與高科技深度融合的典型業(yè)務(wù)。盡管當(dāng)前處于超前投入階段，但蔚來從未將其視為公益項目。其盈利模式主要包含兩方面：一是通過收取換電服務(wù)費(fèi)直接創(chuàng)收，二是利用儲能技術(shù)參與電力市場交易，實(shí)現(xiàn)二次收益。他強(qiáng)調(diào)，這種雙重收益結(jié)構(gòu)為換電業(yè)務(wù)提供了可持續(xù)的商業(yè)邏輯。

為證明換電業(yè)務(wù)的商業(yè)化潛力，李斌披露了關(guān)鍵運(yùn)營數(shù)據(jù)：2023年蔚來換電站累計流轉(zhuǎn)電量近30億度，2024年預(yù)計突破40億度。他算了一筆賬：當(dāng)蔚來汽車保有量達(dá)到500萬輛時，年換電量將達(dá)200億度，僅電力交易就可形成龐大收入規(guī)模。隨著車輛基數(shù)擴(kuò)大，換電網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模效應(yīng)將顯著提升盈利能力。

蔚來在充電基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的布局已形成顯著競爭優(yōu)勢。截至目前，公司已建成3849座換電站、5021座充電站及28855根充電樁，累計完成超1億次換電服務(wù)。這一龐大的基建網(wǎng)絡(luò)不僅提升了用戶服務(wù)體驗，更成為抵御市場競爭的核心壁壘。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，蔚來的重資產(chǎn)投入未對經(jīng)營造成壓力。根據(jù)最新財報，2025年第四季度公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤12.5億元，首次實(shí)現(xiàn)季度盈利，現(xiàn)金儲備達(dá)459億元，較上季度增長近百億元。這一財務(wù)突破為換電戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)提供了堅實(shí)保障，李斌表示，公司將繼續(xù)深化換電網(wǎng)絡(luò)布局，鞏固長期競爭優(yōu)勢。