近期，A股市場掀起了一輪以漲價邏輯為核心的行情，公募基金經(jīng)理的調(diào)研動向成為市場關(guān)注的焦點。從貴金屬、工業(yè)金屬到半導(dǎo)體材料，再到AI硬件領(lǐng)域，看似分散的熱點背后，實則暗含著一條貫穿多個行業(yè)的確定性主線。數(shù)據(jù)顯示，最近一個月內(nèi)，多家具備漲價潛力的上市公司成為基金經(jīng)理密集調(diào)研的對象，其中半導(dǎo)體、光通信和存儲行業(yè)尤為突出。

功率半導(dǎo)體行業(yè)成為本輪調(diào)研的熱點領(lǐng)域之一。自2月起，華潤微、士蘭微等國內(nèi)龍頭企業(yè)率先提價，國際巨頭英飛凌、德州儀器的產(chǎn)品漲幅普遍達到10%至25%。這一變化引發(fā)了基金經(jīng)理的高度關(guān)注，華潤微、揚杰科技、芯聯(lián)集成-U等公司近期均獲得多家公募基金的密集調(diào)研。基金經(jīng)理們試圖通過深入交流，挖掘漲價背后的投資機會，并評估相關(guān)企業(yè)的長期增長潛力。

在半導(dǎo)體設(shè)計領(lǐng)域，瀾起科技成為最受關(guān)注的標(biāo)的之一。該公司吸引了426家機構(gòu)調(diào)研，其中基金公司達60家。市場對其數(shù)據(jù)中心和內(nèi)存接口芯片技術(shù)的興趣濃厚，這些技術(shù)與AI服務(wù)器的存儲需求密切相關(guān)。鼎泰高科、立訊精密、炬光科技等公司也在各自細分領(lǐng)域內(nèi)獲得超200家機構(gòu)調(diào)研，調(diào)研基金公司數(shù)量均超過50家，顯示出市場對“硬科技”領(lǐng)域的持續(xù)熱情。

基金經(jīng)理的調(diào)研范圍不僅限于頭部企業(yè)，還延伸至更細分的賽道。例如，在光伏設(shè)備領(lǐng)域，邁為股份、聚和材料、晶盛機電等公司獲得密集調(diào)研；工業(yè)氣體領(lǐng)域的華特氣體、廣鋼氣體、金宏氣體也受到關(guān)注。這些公司雖然規(guī)模較小，但在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)關(guān)鍵位置，具備成為“隱形冠軍”的潛力。基金經(jīng)理通過深入產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，尋找具有核心競爭力和成長潛力的投資標(biāo)的。

從調(diào)研“勤奮度”來看，最近一個月內(nèi)，共有28家基金公司調(diào)研公司數(shù)量超過100家。其中，創(chuàng)金合信基金以383家的調(diào)研數(shù)量領(lǐng)先，富國基金、嘉實基金、華安基金等緊隨其后，調(diào)研公司數(shù)量均在150家以上。這一數(shù)據(jù)反映出基金經(jīng)理在市場波動中積極尋找投資機會的態(tài)度。

外資和特色投資機構(gòu)的參與進一步凸顯了A股市場的多元化趨勢。富達基金、摩根基金、貝萊德基金等外資機構(gòu)，以及阿布扎比投資局、粵港澳大灣區(qū)共同家園發(fā)展基金等具有產(chǎn)業(yè)或區(qū)域背景的投資平臺，均出現(xiàn)在調(diào)研名單中。這些機構(gòu)的加入不僅為市場帶來了新的資金，也豐富了投資者的結(jié)構(gòu)。

市場表現(xiàn)方面，部分獲得高頻調(diào)研的公司股價持續(xù)上漲。例如，唯特偶近一個月漲幅超過100%，喬鋒智能漲超80%，仕佳光子、海泰新光、華特氣體等漲幅均超過70%。然而，也有一些公司雖然調(diào)研熱度較高，但短期股價表現(xiàn)平平。例如，石頭科技近一個月股價僅上漲1.72%，東鵬飲料股價下跌超過3%。完美世界、華利集團、巴比食品等公司甚至在獲得調(diào)研的同時，股價出現(xiàn)超過10%的跌幅。這一現(xiàn)象表明，密集調(diào)研可能反映了機構(gòu)對公司的分歧加大，或是在深度研究后進行價值重估，短期股價仍受多種因素影響。

華南地區(qū)某投研人士指出，在當(dāng)前市場估值體系重塑和產(chǎn)業(yè)技術(shù)快速迭代的背景下，基金經(jīng)理正將更多精力投向中小市值公司。這些公司雖然尚未被市場充分定價，但處于細分賽道龍頭地位，具備核心技術(shù)優(yōu)勢和業(yè)績增長確定性。從行業(yè)分布來看，它們廣泛分布在半導(dǎo)體材料、工業(yè)氣體、特種化工、精密制造、創(chuàng)新醫(yī)療器械等“硬科技”領(lǐng)域，與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級的方向高度契合。

對于AI產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，摩根士丹利基金表示，美國AI資本開支的持續(xù)擴大推動了全球算力相關(guān)產(chǎn)業(yè)的高景氣發(fā)展。中國AI投入緊隨其后，未來有望持續(xù)擴大，國產(chǎn)算力景氣度將逐步提升。短期來看，與海外算力相比，國產(chǎn)算力多數(shù)公司增長斜率尚平緩、估值偏高，但隨著國產(chǎn)模型的優(yōu)化和云廠資本開支的加大，未來天平將逐步向國產(chǎn)算力傾斜。