小馬智行（股份代號(hào)：2026）近日公布了其2025年度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，數(shù)據(jù)顯示公司在營(yíng)收增長(zhǎng)與虧損收窄方面取得顯著進(jìn)展。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)總收入9000萬(wàn)美元，較上年同期增長(zhǎng)20%；凈虧損從2.75億美元縮減至7680萬(wàn)美元，降幅達(dá)72.1%。毛利率從15.2%微升至15.7%，反映出運(yùn)營(yíng)效率的持續(xù)提升。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，自動(dòng)駕駛卡車服務(wù)以4060萬(wàn)美元收入保持穩(wěn)定，技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用收入同比增長(zhǎng)19.7%至3279萬(wàn)美元，而自動(dòng)駕駛出行服務(wù)收入增速最為亮眼，達(dá)1661萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)128.6%。其中，乘客車費(fèi)收入增長(zhǎng)近400%，成為拉動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。2025年第四季度，該業(yè)務(wù)收入同比激增159.5%，乘客車費(fèi)收入增幅超過(guò)500%，凸顯商業(yè)化進(jìn)程加速。

在運(yùn)營(yíng)層面，小馬智行自動(dòng)駕駛出租車隊(duì)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。截至2026年3月25日，車隊(duì)數(shù)量突破1400臺(tái)，躋身全球最大自動(dòng)駕駛車隊(duì)行列。公司已在北京、上海、廣州、深圳四大一線城市指定區(qū)域開展全無(wú)人L4級(jí)自動(dòng)駕駛收費(fèi)服務(wù)，覆蓋核心城市群。值得關(guān)注的是，廣州于2025年11月、深圳于2026年2月相繼實(shí)現(xiàn)單車盈利轉(zhuǎn)正，其中深圳地區(qū)第七代自動(dòng)駕駛出租車在3月22日創(chuàng)下單日車均凈收入394元、訂單量25單的運(yùn)營(yíng)紀(jì)錄。

資本運(yùn)作方面，小馬智行于2025年完成香港聯(lián)交所雙重主要上市，募集資金凈額超8億美元，為技術(shù)研發(fā)與量產(chǎn)落地提供資金保障。截至2025年末，公司現(xiàn)金及各類投資合計(jì)超15億美元，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健。第七代自動(dòng)駕駛出租車已啟動(dòng)量產(chǎn)，物料清單（BOM）成本較前代顯著下降，為規(guī)?；虡I(yè)化奠定基礎(chǔ)。根據(jù)規(guī)劃，2026年公司將擴(kuò)大車隊(duì)規(guī)模至3000臺(tái)以上，并將業(yè)務(wù)拓展至全球20余個(gè)城市。