小米集團近日公布了2026年第一季度財務報告，數據顯示營收和凈利潤均出現下滑。報告期內，小米實現總營收991億元，同比下降10.9%；經調整凈利潤61億元，同比降幅達43.1%。盡管面臨業績壓力，公司在研發領域的投入持續加大，一季度研發支出90億元，同比增長33.4%，研發團隊規模擴大至26048人，創歷史新高。

從業務結構來看，手機與AIoT分部貢獻營收793億元，同比下降14.5%，占總營收的80%。其中智能手機業務受內存成本上漲影響，收入同比減少12.5%至443億元，全球出貨量達3380萬臺，市場份額保持11.3%位居全球第三。值得注意的是，小米通過產品結構優化實現平均售價（ASP）同比提升8.2%至1310元，手機業務毛利率回升至10.1%。智能電動汽車及AI創新業務分部實現營收199億元，同比增長6.9%，但經營虧損達31億元。

在人工智能領域，小米取得突破性進展。其自主研發的Xiaomi MiMo-V2.5-Pro大模型在Artificial Analysis全球榜單中躋身前五，Agent指數并列全球開源模型首位。該模型已實現商用推理部署和二次訓練的開源授權，支持手機、平板、PC等多終端協同的Xiaomi miclaw智能助手通過中國信通院權威認證，標志著小米"人車家"生態智能化邁入新階段。

面對內存成本持續攀升的行業挑戰，小米采取差異化應對策略。通過減少中低端手機出貨量對沖成本壓力，同時加大高端產品研發力度，中國大陸市場高端機型銷量占比提升至23.5%。AIoT業務成為重要緩沖器，該板塊毛利率環比提升5.1個百分點至25.2%，境外市場收入創歷史新高。截至3月末，小米AIoT平臺連接設備數達11.187億臺，同比增長18.5%，米家APP月活用戶突破1.17億。

在資本市場動作方面，小米宣布啟動200億港元股份回購計劃，將在未來12個月內持續實施。財報發布當日，公司股價收于29.76港元，市值維持在7690億港元水平。管理層在電話會議中強調，當前業務調整屬于主動戰略選擇，通過產品升級和銷售策略優化，小米正在構建抵御行業寒冬的韌性體系。